Vivendi : Moody’s abaisse la perspective du groupe français

L’agence de notation financière Moody’s a abaissé lundi la perspective du groupe français de médias et de télécoms Vivendi de stable à négative, une semaine après la publication de ses résultats 2012 marqués par un effondrement du bénéfice net. Moody’s, qui a confirmé la note du groupe à Baa2, pointe notamment la «pression concurrentielle sévère et continue» concernant sa filiale de téléphonie SFR, mais aussi «l’incertitude sur la stratégie qui entoure le groupe», dans un communiqué. Vivendi a vu en 2012 son bénéfice net part du groupe s’effondrer de 93,9% à 164 millions d’euros en 2012, du fait d’éléments non récurrents. Son c.a. est resté stable (+0,6%) à 29 milliards d’euros. SFR a pour sa part dégagé un résultat opérationnel (Ebitda) de 3,23 milliards d’euros, en repli de 13,2% sur un an. Et Vivendi prévoit pour 2013 un recul d’environ 12% du résultat opérationnel de sa filiale, autour de 2,9 milliards d’euros. «La pression concurrentielle pour SFR reste intense après l’arrivée sur le marché du 4ème opérateur Iliad (Free)», note Moody’s, qui s’attend à «une réduction similaire en 2013 de l’Ebitda de l’opérateur, avant une stabilisation graduée en 2014». «Mais l’évolution des prix sur le marché mobile français reste difficile à prédire. De plus, le plan de réduction de coûts de SFR, qui doit lui permettre d’économiser 500 millions d’ici 2015, n’en est qu’à ses débuts», est-il indiqué. L’agence de notation estime que la perspective de Vivendi «pourrait être stabilisée, s’il vend un de ses actifs et que la performance opérationnelle reste au minimum en ligne avec les objectifs de Vivendi».